球王会网万联证券发布研报表示，2024年建议把握以下两条投资主线）基本面向好+估值具备性价比的价值主线。

　　智通财经APP获悉，万联证券发布研报表示，2024年建议把握以下两条投资主线）国企改革主线：建议关注百年珠宝老品牌焕新+国企改革逐步落地的黄金珠宝龙头企业老凤祥(600612.SH)、激励机制灵活+切入培育钻石赛道的央企背景黄金珠宝企业中国黄金(600916.SH)；2）基本面向好+估值具备性价比的价值主线：推荐近期需求端持续修复、目前股价具备性价比，中长期受益于“颜值经济”的国内医美龙头爱美客(300896.SZ)和国货化妆品龙头珀莱雅(603605.SH)，以及短期受益于金价上涨、黄金珠宝首饰多场景渗透率提高，中长期通过拓产品、拓渠道成长势能充足、高分红的黄金珠宝龙头企业周大生(002867.SZ)。

　　1）黄金珠宝：近期黄金价格震荡走高，2023年至今，金价累计上涨10.82%，黄金“投资+消费”属性共振，黄金珠宝行业迎来量价齐升，不少上市公司2023年前三季度业绩增长亮眼。从估值角度来看，除部分个股估值偏高外，大部分的黄金珠宝重点个股的估值较低，豫园股份/老凤祥/潮宏基/周大生2024年iFinD一致预测EPS对应的PE分别为8/9/10/10倍。

　　2）化妆品&医美：短期需求端持续修复，从已披露的2023年业绩预告来看，爱美客预计2023年归母净利润同比增长43%-50%，水羊股份预计2023年归母净利润同比大幅增长124%-156%，福瑞达预计2023年归母净利润同比增长472%-538%；中长期颜值经济背景下医美、化妆品渗透率有望进一步提升。从估值角度来看，部分医美、化妆品重点个股的股价经历了长时间盘整后，已落入性价比区间。

　　风险因素：宏观经济恢复不及预期风险、行业竞争加剧风险、原材料价格大幅波动风险、产品及渠道拓展不及预期风险。

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